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在这一阶段，后财政扩张时期，银行大量贷款转换为不良资产。为此，财政部出台了《关于商业银行呆、坏账和投资损失核销有关问题的通知》，剥离银行不良资产，并在2003年底通过外汇注资实施银行股改上市。除了银行坏账的教训，有利的经验在于，加上去的杠杆可以通过经济增长逐步化解。通过2003年到2007年的快速增长，我国又成功去了杠杆。从实体企业部门杠杆来看，借贷规模稳步上升，但债务/GDP比重却逐步下行。

与此同时，如果从公司的经营来看，白酒股票也不太可能出现过大幅度增长，市盈率水平应参照利率水平，过高的市盈率代表泡沫，如果市场利率水平在4%左右，白酒股的市盈率水平最高也只能是25倍，同时考虑到股票的风险因素，白酒股的市盈率水平还应更低一些，否则投资者还不如去买货币基金。而贵州茅台是白酒股票中的佼佼者，其增长潜力已经无法和高成长公司相媲美，那么其他白酒股票的估值预期可能会更差一些。

随后胡先生还称詹某江有两个身份证！两张身份证名字地址号码都不一样。胡先生出示了两张图片，内容是两个号码和地址，不同的身份证信息。一张黑白的身份证复印件，名字是詹某江，出生年份1967，尾号918，与借条上留下的相同，地址是广东饶平。另一张彩色的，名字是詹某光，出生年份1970尾号916，地址是深圳福田。

除了陶军锋，反腐纪录片《巡视利剑》曾披露去年夏天受审的兰州市委原副秘书长金晋哲与虞海燕的关系。该片称，虞海燕曾整合设立了一个叫市委市政府督查室的部门，先后选调141名青年干部进入督查室“锻炼”，提拔使用其中76人到重要岗位工作。他让亲信金晋哲主管督查室，经常通过“培训”向这些青年干部灌输效忠观念，培植个人势力。而金晋哲在当地，则以“虞海燕心腹”、“二号首长”自居，甚至公开编印《80后干部学习金秘书长讲话精神心得体会》等小册子。

“基金不能上市主要还是市场行情的原因。”上海一位基金经理称，“目前行情不好，采用大宗交易策略的基金也不一定发行火热，也许基金公司的想法是先把基金成立门槛降低，能不能上市再看情况，这从基金发行时曾提及上市风险这一点可以看出来。”翻阅基金过往公告可知，该只基金此前曾发布提前结束募集并提示上市风险的公告称：本基金为发起式基金，发起式基金合同生效不受“基金募集份额总额不少于两亿份，基金募集金额不少于两亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于二百人”的限制。如本基金未满足上市条件，或本基金上市申请未获批准，可能会对投资者利益造成影响，敬请投资者做好流动性安排，谨慎做出投资决策及选择。

金融机构杠杆于2008年达到高峰23.6倍。家庭部门，乃至政府部门的杠杆快速提升，实质上是通过美国的金融创新实现的。而例如CDO等高杠杆的信用衍生金融产品，也助推了金融机构杠杆率的飙升。数据显示，美国金融机构杠杆率在2001年大约为13.3倍，到危机爆发前夕则上升到了23.6倍。而以美国在2007年前的五大投资银行为例，图4中明显看出在04年后财务杠杆快速蹿升，例如，贝尔斯登和雷曼在破产前杠杆倍数达到32.1、30.2倍。